如何渡过科创板估值消化期?

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早盘,三大股指开盘涨跌互现。开盘后,三大股指均为红色,然后股票全部呈现红色,然后银行股在下午附近移动,导致指数再次走强。下午这两个城市仍然狭窄。波动性,金融部门的大力支持。总体而言,交易量持续萎缩,资金流入约17亿元。

受公司董事会IPO扩张影响,本周大盘小盘指数大幅回升。随着科技板的上市即将来临,董事会有望升温,未来的空间必定是预期的。然而,基于市场的竞标使得科技板新股的价值高于天空。如何解决这个投资问题?最近在研究委员会工作的李莹先生有一个特别的评论!

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李萤火虫

在接下来的两周内,公司将集中认购董事会,流动性冲击市场将在短暂下跌后开始进入稳定期。市场稳定的原因之一是公司董事会的发行价:以市场为基础的竞标使得董事会新股的价值高于天空!相比之下,主板市场真的不贵!

以市场为基础的发行的结果是使公司的估值一步一步。它是否能够生存可以取决于两个主要的前提条件:第一个整体资本市场是否处于牛市模式;是否第二家公司继续保持其超快增长。

在研究团队的基础知识中寻找高增长公司尤为重要。

盲目投资可能会受到伤害。有必要知道科技委员会是登记制度的试验场。公司上市一年后,业绩将无法迅速消除,退市风险将远高于中小板和创业板。我甚至认为,在这个高溢价问题之后,市场可能会出现中国股市从未有过的一个场景:IPO低于发行价格。当二级市场与一级市场完全分离时,“不败新股”的神话将被打破。

只有公司自身的体魄和能力才能让科技板块的顶级企业大笑。二级市场的投资者是被动的,但二级市场的投资者并不愚蠢:你可以购买任何新股,但二级市场的投资理念是“港股” - 选择一家有价值的公司是合理的。价格是投资的。

一级市场已经难以削减二级市场的苋菜。

认购新股的投资者可能不会赚钱。相反,了解公司的人赚钱。我们将对两家在香港上市的公司进行比较:美国集团在高开低后评论上升通道,而小米集团不仅跌破发行价,而且从一开始就在股票回购上花费了10.5亿美元今年。该公司在香港股市的股价仍未改善。

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小米集团(01810)上市后股价表现

如果单看一下表现:今年第一季度,财报显示,小米集团总收入为438亿元,调整后利润为21亿元。为何资本市场不买?由于小米集团的21亿元净利润是处置投资收益,如果该收入被取消,净利润仅为14.9亿元,是自上市以来的最低水平;二级市场投资者给出公司的估值,而不是公司。赚多少钱,但公司的利润增长水平决定了估值水平;

让我们来看看另一张几乎是狗狗的照片:美国使命评论公布了2019年的第一季度报告。集团的营业收入同比增长70.1%至191.7亿元,净利润为-1.668亿元,但公司的市盈率无法表达。在这种情况下,公司股价跌至40元低位并且稳中有升。它现在接近市场开放时的水位。

从利润增长的角度来看,美国集团税前的利润已经扭亏为盈,这是高增长的时刻。

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美国任务评论(03690)上市后的表现

通过小米和美团的不同估值定位,我们应该了解真相:二级市场破解高估值问题,即抓住公司的成长,掌握增长的关键是了解公司的核心竞争力。它不是市值与净利润之间的简单对应关系。

评估价值的方法有很多种。该市场价值的PE估值除以净利润更适合成熟的传统企业。巴菲特的现金流量估值方法仅适用于消费品公司的估值;而高增长公司可能会使用它。营业收入是基准PS估值,也可能使用净运营现金流量的P/OCF估值;

普通投资者可能无法掌握如此多的估值方法,但有一个简单的常识,每个人都应该理解:即使是科技公司,只要它仍然是制造业的财产,无论产品有多先进无论使用何种方法,都会产生。只要盈利模式或传统的产品销售模式,在亏损的情况下,生产不可能有百倍的估值。

在市场选择机制下,领先企业将努力推高估值:一级市场股权投资者,战略投资者和承销商,都希望发行价越高越好,因为价格越高越好对他们来说,这个阶段二级市场的投资者没有机会发言;虽然二级市场总是牺牲一批被一级市场卖家愚弄的投资者,但经过一年零两年的长跑,股票的定价能力将回归二级市场。在大多数人的手中,大多数股票被洗掉以显露真实的颜色。

中小板的推出经历了高价值的新股发行。承销商和所谓的战略投资者(订购新股)在上市初期锁定中推高了股价,利用芯片优势进行推测,更常见的是“利用潜力”的市场行为。

例如,在中小板开工之后,2006 - 2007年大牛市的表现非常好。在花了一年多的时间后,估值泡沫已经消退。 2009年创业板推出的第一个月持平,基本上是在开盘时出售。半年后,有一个犹豫不决的上升,但随后是“四万亿”的水释放市场,然后经历了两年的调整,以及在水释放周期的启发下的大浪“水牛市场”和市场价值管理。

可以推断,公司集体上市后的趋势首先受到当前市场属性的限制,然后对公司的外观进行区分。

在当前的“非牛市和非熊市”环境中,董事会将越来越高的概率越大。我的投资建议两个词:选举,等等。

如果股票超出估值范围,恐怕我们在《科创板公司大揭秘》中得到更多认可。因为从长远来看,只有那些具有长期高增长潜力或生态层结构的公司才能解决估值泡沫。二级专业机构只会购买确定性,不会追求遇到瓶颈的“老树”。

为了成功投资董事会,放弃不合理的后续行动,等待定价权从一级市场投资者转移到二级市场投资者,我认为成功的概率将大大提高。我们可以帮助每个人的是选择一家可以运行很长时间的公司!